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19/05/2017

Le risque politique traverse l’Atlantique

La visibilité quitte les États-Unis et revient en Europe. Attentistes sur le début de l’année en dépit de bonnes statistiques macroéconomiques, les gérants actions envisageaient l’Europe avec prudence en raison des échéances politiques majeures.

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15/05/2017

Les relations sino-européennes, les prémices d’un Nouvel Ordre ?

Pour entamer ce 1er Forum « Une ceinture, une route », la Chine s’est positionnée comme l’instigatrice d’un projet susceptible d’apporter un nouvel élan mondial, faisant la part belle à l’ouverture, le partage et la mondialisation. Pour Jean-Pierre Raffarin, « un pas a été franchi », reste à savoir de quel côté ? Entre le boycott de l’Inde, la discrétion du couple franco-allemand, les déplacements conjoints des chefs d’État de l’Europe du Sud et l’implication grandissante de la Russie, l’Europe parait dispersée, lors de ce 1er Forum, sur le positionnement à adopter. Entre rapports de force et relations privilégiées, comment l’Europe va telle s’impliquer, tout en défendant ses intérêts ?

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08/05/2017

En (Off) Spécial Élection Présidentielle

Contrairement au dimanche 23 avril, il n’y avait pas beaucoup de suspense pour ce second tour de l’élection présidentielle et le marché avait déjà largement anticipé la victoire d’Emmanuel Macron. Les marchés européens, qui ont gagné plus de 10 % depuis le début d’année, ouvrent quasiment à l’équilibre. Le risque politique, omniprésent durant toute l’année 2016, a ainsi été levé, et les marchés se focaliseront dorénavant davantage sur les résultats économiques des entreprises.

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13/04/2017

Présidentielles 2017 : des slogans aux réalités d'une sortie de l'Euro

A quelques semaines des échéances électorales françaises, l’incertitude, quant au résultat et aux orientations économiques qui seront suivies, n'a jamais été aussi forte.

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07/04/2017

Rotation value : déjà finie ?

Depuis le début de l’année, les valeurs de croissance (1) renouent avec la surperformance.  Le MSCI Europe Growth affiche une surperformance de 3,9 % contre le MSCI Europe Value. Aux États-Unis, cette inflexion thématique est d’autant plus évidente que la rotation value (2), débutée en août 2016, n’est plus qu’un souvenir. Comment expliquer ce revirement dans la préférence des investisseurs ? Doit-on s’attendre à une poursuite de la surperformance des valeurs de croissance ? Pour nous, ce rebond growth réside plus dans la recherche d’exposition au cycle international et dans la prise en compte d’un scénario de hausse des taux modérée, que dans une réelle quête de prudence.

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05/04/2017

Marché du crédit : les gérants aux prises avec des valorisations tendues

Le crédit Investment Grade (1) des entreprises non financières (autrement appelées les corporate) a été particulièrement soutenu par le programme d’achat de la dette corporate (Corporate Sector Purchase Program, CSPP) de la Banque Centrale Européenne (BCE), annoncé en mars 2016.

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