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News - 2016

15/12/2016

Entreprises européennes : elles surprennent le consensus !

Que s’est-il passé sur le front des publications trimestrielles ? Elles ont surpris positivement. La progression des bénéfices par action (BPA) (+ 7,7 %) des entreprises européennes au 3e trimestre a même conduit les analystes à revoir à la hausse leurs prévisions de résultats pour l’ensemble de l’année 2016. Et pour cause, elle n’avait pas été aussi forte depuis le 4e trimestre 2015 !

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05/12/2016

L’Italie remet le risque pays sur le devant de la scène

Bref rappel des faits. Le chef du gouvernement italien Matteo Renzi souhaitait apporter plusieurs modifications à la constitution italienne afin d’améliorer la stabilité politique du pays en supprimant les pouvoirs législatifs du Sénat. Le référendum du dimanche 4 décembre 2016 ne portait donc, en théorie, que sur le fonctionnement des institutions mais appelait en fait une seule réponse.

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01/12/2016

VEGA Court Terme Dynamique : un fonds exemplaire d’une gestion active

Dans une année 2016 marquée par un environnement de taux d’intérêt négatifs, VEGA Court Terme Dynamique a su tiré son épingle du jeu. Son gérant depuis sa création en 2004, Pierre Diot, nous fait entrer dans les coulisses de ce fonds atypique.

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30/11/2016

Élections américaines : pourquoi la réaction des marchés est-elle plutôt positive ?

L’élection de Donald Trump, à la présidence des États-Unis, a déjoué tous les pronostics. A la fois, celui des sondages qui faisaient de son élection une quasi-impossibilité arithmétique, mais également celui des investisseurs qui considéraient qu’un tel résultat entrainerait instantanément les marchés dans une spirale baissière de grande ampleur.
Or, à rebours de toutes les prévisions, les marchés actions – à l’exception des émergents – ont connus un vif rebond le 9 novembre, pour ensuite se stabiliser sur des niveaux proches des points hauts de 2016.

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29/11/2016

L’enfer des rotations sectorielles

Un mouvement d’une rare intensité. Au cours des dernières semaines, on aura assisté à l’une des rotations sectorielles les plus violentes depuis des années sur les marchés actions européens. Alors que les valeurs de croissance affichaient une confortable avance à fin juillet, le rebond récent des financières les a plongées dans le rouge. Le MSCI Europe Growth qui affichait une surperformance de 5,5 % à fin juillet, accuse désormais un retard de 4 % sur son homologue Value…

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21/11/2016

Doit-on s'attendre à une remontée des taux ?

Apres une période de ralentissement de l’économie mondiale depuis mi-2015, les indicateurs d’activité se sont redressés depuis cet été dans les pays développés, notamment en Europe, comme dans les pays émergents. En outre, les résultats des enquêtes de la BCE témoignent d’une amélioration des conditions de prêts aux entreprises.

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09/11/2016

VEGA Euro Rendement au firmament

VEGA Euro Rendement remporte le Globe d’Argent de la Gestion 2016, décerné par le magazine Gestion de Fortune et son partenaire Quantalys, dans la catégorie « fonds patrimoniaux ». Cette récompense témoigne de la résilience de notre fonds diversifié « phare » puisqu’elle prime les fonds « qui, sur le long terme, ont réussi à créer de la surperformance tout en ayant su résister aux baisses importantes du marché ces dernières années », explique Gestion de Fortune.

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09/11/2016

Make America Great Again ! Or not…

L’exemple de la surprise du Brexit, mise aujourd’hui en parallèle avec les élections américaines, démontre qu’après le choc initial, d’autres éléments inattendus surviennent, et non des moindres, à commencer par une réalité économique très différente des projections initiales. Toutefois, le poids économique et diplomatique des États-Unis n’est pas comparable avec celui du Royaume-Uni, et nous ne pouvons pas conclure bien sûr, comme lors du Brexit, que les conséquences économiques resteront minimes au niveau international.

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07/11/2016

Comment les assureurs s’adaptent aux taux bas

La baisse des taux d’intérêt génère, sans surprise, un impact sur les résultats des entreprises du secteur de l’assurance. Mais les estimations restent modérées. Ainsi, par exemple, Axa, l’un des leaders européens, table, au titre des 5 prochaines années, sur une réduction de – 5 % de son résultat, si les taux restent à leurs niveaux actuels et de - 1 % s’ils remontent graduellement.
Pourquoi un impact négatif limité de la baisse des taux ? Parce qu’il devrait être plus que compensé par les mesures prises par les acteurs : économies de coûts, croissance des revenus (plus de ventes de contrats plus rémunérateurs comme l’assurance vie en unités de compte et plus de vente de contrats santé–prévoyance), fusions-acquisitions… Leurs résultats devraient donc continuer de progresser.

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03/11/2016

Élections aux États-Unis : les gérants américains se concentrent sur les fondamentaux

Jamais une campagne présidentielle outre-Atlantique n’avait été aussi éloignée des fondamentaux économiques et politiques.  Entre diffamations et scandales, les programmes des deux candidats, et plus encore leurs conséquences pour les États-Unis mais aussi sur le reste du monde, sont les grands absents des débats. Alors, forts des quelques exégèses publiées par la presse, comment les gestionnaires d’actifs américains appréhendent-ils l’élection présidentielle ?

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